2021年，在新能源的风口下，这家公司发生了质的飞跃。

2021年公司一季度业绩同比增长了12倍，二季度业绩同比增长了19倍，三季度业绩同比增长了3倍。

这家公司在今年前两个季度里完成的净利润，不仅是2020年全年业绩的3倍，还创下自公司成立以来的历史新高。

目前该企业的股票处在调整阶段，最大回撤为35%，股价只有11元多。

这家公司在8月21日时曾经写过一次，当时股价只有12元/股，短短五天的时间股价最高涨到15元/股，最大涨幅为25%。

今天再次写这家公司，是因为该企业刚刚公布了2021年的三季报，公司的财务数据发生了变化。

为了弄清楚公司的基本情况，并分析出三季度业绩增长的原因。财报翻译官调研了该企业2021年的三季报，并亲自致电公司的董秘来了解情况。

巴菲特曾说：“你必须了解财务报告，它是企业与外界交流的语言。你在股市中赚钱的多少，跟你对投资对象的了解程度成正比。”

所以翻译官发文并不是为了推荐股票，而是把该公司2021年三季报合计15页的内容，精炼翻译成2000多字的文章。

本文所有的内容，均来自该企业的财报，并没有任何个人观点。发文的目的是帮助大家能读懂上市公司的财报，并更好地了解这家企业的基本情况。

主营业务及核心竞争力

这家企业的董秘是位男士，说话声音很大，态度很一般。

翻译官：你好，我是企业的股东，要了解点情况。

董秘：好的。

翻译官：请问，公司的主营业务都有哪些?

董秘：公司主要从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售。

翻译官查看了公司的财报，发现这家企业最大的主营业务是焦化产品。

公司拥有煤炭产能630万吨/年，焦炭产能715万吨/年，具备“煤-焦-气-化-氢”一体化的完整产业链，并在氢能产业链上广泛布局。

翻译官：我想多了解一些制氢的情况。

董秘：公司的焦化主业与氢能板块构成强协同效应，炼焦工艺过程中释放的焦炉煤气中富含氢气，氢含量在55%左右。

董秘：目前公司已经搭建了氢气的“制、储、运、加”氢能供应体系，和燃料电池动力系统。

董秘：公司旗下控股子公司飞驰汽车，是全国最具规模的氢燃料电池汽车生产基地之一，具备新能源商用车5000台/年产能。

这家公司不仅能生产氢气，还能制造氢燃料电池汽车，以及燃料电池动力系统，这些都是公司的亮点。

（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

业务增长原因

本节内容与数据源自公司2021年三季报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表。

了解完公司的基本情况，我们再来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业在2021年第三季度的利润出现了大幅度的增长。

2020年第三季度，公司的净利润只有4.55亿元。到了2021年第三季度，净利润达到了20.25亿元，同比增长了345%。

这家公司去年的业绩只有7.05亿元，这说明该企业在今年前两个季度里完成的净利润，竟是2020年全年的3倍，并创下了自公司成立以来的历史新高。

翻译官分析了公司的财务数据，发现三季度业绩增长的主要原因是，产品销售速度的加快，以及销售毛利率的上涨。

产品的销售速度用存货周转天数来表示，2020年第三季度，公司销售一批产品，需要35天的时间。现在只需要24天，销售速度加快了31%。

销售速度的加快，提高了公司的营业收入，增加了业绩。

而销售速度加快的原因是新能源的风口，使公司氢燃料电池汽车变得供不应求。以及在今年上半年全球能源短缺，增加了对该企业焦化产品的需求。

2020年第三季度，公司销售100元的产品，只能赚到18.77元的毛利润。现在同样销售100元的产品，却能赚到29.85元的毛利润，销售毛利率提高了59%。

销售毛利率的上涨，提高了公司产品的利润空间。这样既增加了营业收入，还提高了利润。

而销售毛利率的上涨，主要是因为公司产品的价格出现了上涨。

2021年，在行业风口的作用下，这家公司产品的销售速度加快了，产品的价格也上涨了，这使得该企业第三季度的净利润出现了大幅度的增长。

扫雷分析

本节内容与数据源自公司2021年三季报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表。

很多公司经营得很好，业绩也是连年增长，就是因为突然的暴雷，最终破产了。

那什么是暴雷呢？

其实企业暴雷的形式有很多种，最常见的就是产品卖出去了，货款却收不上来。

在买方市场公司一般是先发货后收钱，这就形成了应收账款。应收账款是买家应该支付，但是暂时欠企业的货款。

如果买家违约无力支付货款，那么公司的应收账款就变成了坏账，记录在利润表中的信用减值损失项目下。该项目也记录因金融资产波动而造成的损失金额。

2020年第三季度，公司的营业收入只有89.76亿元。到了2021年第三季度，营业收入达到了157.71亿元，同比增长了76%。

理论上讲，营业收入上涨，应收账款也会跟着增加。但是这家企业第三季度的应收账款，却出现了下降。

2020年第三季度，公司的应收账款为21.7亿元。到了2021年第三季度，应收账款为12.3亿元，同比下降了43%。

公司应收账款的大幅下降，说明在销售过程中，用现金结算的客户在增加。这说明该企业的销售质量越来越好，财务状况越来越健康。

应收账款的大幅下降，公司的坏账也在减少。

2020年第三季度，公司的坏账和金融资金损失金额为756.4万元。到了2021年第三季度，这个数字降至-1307.01万元，同比下降了273%。

信用减值损失为负值说明，公司在三季度的坏账不但在减少，往期的坏账还追回来了。

营业收入大幅地增加，应收账款和坏账却在减少，这说明公司的销售状况十分的健康，几乎没有暴雷的风险。

这家企业就是美锦能源股份有限公司，股票代码000723。